AI 반도체 호황이 부른 금리 인상, 한국은행 2.75%로 전격 인상

한국은행 금융통화위원회가 7일물 환매조건부채권(RP) 기준금리를 0.25%포인트 올려 2.75%로 결정했다. 14개월간 이어진 동결 기조를 깨고 만장일치로 이뤄진 이번 인상은 3년 반 만의 첫 금리 인상이다. 신현송 총재는 이번 결정이 단발성 조정이 아니라 새로운 긴축 사이클의 시작이라고 밝혔다.

이번 인상이 이례적인 이유는 그 배경에 있다. 과도한 신용팽창이나 재정지출이 아니라, 인공지능(AI) 반도체 수요를 등에 업은 사상 최대 수출 호황이 경기를 과열시키고 있다는 점이다. 6월 소비자물가는 전년 대비 3.2% 상승해 5월(3.1%)에 이어 두 달 연속 한국은행의 목표치 2%를 웃돌았다. 여기에 국제유가 상승과 원화 약세도 물가 압력을 키우는 요인으로 지목됐다.

삼성전자와 SK하이닉스가 주도하는 한국 반도체 산업은 AI 프로세서에 초고속으로 데이터를 공급하는 고대역폭메모리(HBM) 분야에서 세계 시장을 사실상 장악하고 있다. 이러한 경쟁력은 사상 최대 무역흑자로 이어졌다. 6월 한 달 수출액은 사상 처음으로 1000억 달러를 돌파했고, 반도체 수출은 전년 대비 거의 세 배 가까이 늘었다. 이렇게 유입된 소득은 가계 소비와 부동산 수요를 자극하며 성장의 동력인 동시에 물가상승의 부담으로 작용하고 있다.

이러한 호황의 부작용은 이제 가계 살림에도 영향을 미치기 시작했다. 한국은행 자료에 따르면 이번 금리 인상만으로 가계의 연간 주택담보대출 이자 부담이 약 1조8000억원(약 13억달러) 늘어날 것으로 추산되며, 평균적인 차주는 연간 약 30만원의 이자를 추가로 부담하게 된다. 특히 최근 저금리를 기대하고 변동금리 대출을 선택한 차주들이 가장 먼저 타격을 받을 전망이다.

시장은 이미 추가 인상을 기정사실로 받아들이고 있다. 한국투자증권과 하나증권 애널리스트들은 오는 8월 27일 다음 통화정책회의에서 추가 인상이 이뤄질 것으로 내다봤으며, 일부는 최종 금리가 3.25~3.50%까지 오를 수 있다고 전망했다. 신 총재는 반도체 호황에 힘입어 올해 성장률 전망치를 이미 상향 조정한 데 이어 추가 상향 가능성도 시사했다.

이번 결정은 한국 통화당국이 처한 독특한 딜레마를 그대로 보여준다. 삼성전자와 SK하이닉스는 AI 수요에 대응하기 위해 막대한 자금을 신규 생산설비에 투입하고 있는데, 금리가 오를수록 이 같은 투자의 자금조달 비용도 커지기 때문이다. 신 총재는 반도체 가격 강세가 지속될 경우 긴축 사이클이 시장 예상보다 길어질 수 있다고 언급하며, 한국 경제를 이끄는 최대 성장동력이 동시에 최대 인플레이션 요인이 되고 있는 현실을 인정했다.