한국은행 금통위, 8월 추가 인상 두고 내부 이견… "비둘기파 2인"이 열쇠

한국은행 금융통화위원회 내부에서 8월 추가 기준금리 인상을 놓고 온도차가 감지되고 있다. 한은이 5일 공개한 7월 금통위 의사록에 따르면 신현송 총재를 제외한 위원 6명 가운데 4명이 추가 인상 필요성을 명확히 밝혔지만, 나머지 2명은 뚜렷한 입장을 내놓지 않아 이례적인 '연속 인상' 여부를 둘러싼 불확실성이 이어지고 있다.

추가 인상을 주장한 4명은 기업 투자와 가계소득 개선, 환율에 따른 수입물가 상승 압력 등을 근거로 근원물가 둔화 속도가 예상보다 늦어질 수 있다고 지적했다. 이들의 발언은 의사록상 분량이 상대적으로 길었던 반면, 실물경제·물가지표를 더 지켜보자거나 재정정책의 역할을 강조한 신중파 2명의 발언은 그 절반 수준에 그쳤다. 시장에서는 이처럼 짧고 조심스러운 표현이 신중파 위원들이 추가 인상에 명확히 반대하기보다는 여전히 고민하고 있다는 신호로 해석하고 있다.

이번 논쟁은 한은이 지난 7월 기준금리를 0.25%포인트 올려 2.75%로 만장일치 인상한 데서 이어진다. 이는 3년여 만의 첫 인상이었다. 신 총재는 당시 회의 후 브리핑에서 앞으로의 회의를 '라이브 미팅'이라고 표현하며 연속 인상 가능성을 열어뒀다.

이후 발표된 지표들은 추가 인상론에 힘을 더했다. 2분기 실질 국민총소득(GDI)은 전년 대비 15.6% 늘어 38년 만에 가장 큰 증가폭을 기록했고, 7월 근원물가는 2.6%로 31개월 만에 최고치를 나타냈다. 한은 집행부가 마련한 참고자료에서도 명목성장률 상승에 따른 물가·금융 불균형 위험을 지적하며 '긴축적 관리'의 필요성이 제기됐다.

그럼에도 위원회 내부의 신중론은 완전히 사라지지 않았다. 시장에서는 신 총재와 정책 방향을 함께 조율하는 부총재의 견해가 다음 회의에서 판단을 유보한 2명의 위원에게 상당한 영향을 줄 것으로 보고 있다. 다만 국제유가나 원화 가치가 추가로 하락해 물가 압력이 완화될 경우, 7월 의사록에 잠재해 있던 신중론이 다시 부각되며 8월 회의에서 팽팽한 공방이 벌어질 수 있다는 관측도 나온다.

결국 이번 인상 여부는 판단을 유보한 두 비둘기파 위원의 선택에 달려 있다는 것이 시장의 대체적인 평가다. 이들의 태도 변화에 따라 이례적인 연속 인상이 이뤄질 수도, 지난달 인상 효과를 지켜보며 숨 고르기에 들어갈 수도 있다.