Mercados da Coreia do Sul se preparam para dados de inflação dos EUA em meio a aposta em IA e semicondutores

Os investidores sul-coreanos entram em um período decisivo neste mês, com dados de inflação dos Estados Unidos e uma reunião do Federal Reserve chegando justamente quando Seul apresenta seu orçamento mais voltado à inteligência artificial até agora. O índice KOSPI fechou em 6.687,21 pontos no dia 4 de setembro, alta de 1,64%, enquanto o KOSDAQ, de perfil mais tecnológico, saltou 2,95%, para 813,50 pontos, e o won se fortaleceu para 1.350,4 por dólar. Analistas dizem que a alta reflete maior apetite ao risco, mas esse humor pode mudar rapidamente assim que novos dados de preços americanos forem divulgados.

O gatilho imediato é o índice de preços ao produtor dos EUA, previsto para 10 de setembro, seguido pelo tão aguardado índice de preços ao consumidor no dia 11 — poucos dias antes da reunião de política monetária do Fed, marcada para 15 e 16 de setembro. A tensão aumentou depois que o relatório de emprego de agosto mostrou a criação de 162 mil vagas com desemprego estável em 4,1% e salários em leve alta, uma combinação que pode dificultar qualquer argumento do Fed para relaxar as expectativas de juros. Uma leitura de inflação mais quente do que o esperado tende a pressionar para cima os rendimentos dos títulos e o dólar, cenário que historicamente pesa sobre setores de crescimento, incluindo tecnologia e IA, que dominam os índices coreanos.

A própria dinâmica inflacionária da Coreia adiciona outra camada de complexidade. Os preços ao consumidor subiram 3,1% em agosto na comparação anual, acelerando ante os 2,8% de julho, o que levou o Banco da Coreia a elevar sua taxa básica em um quarto de ponto, para 3,00%, no fim de agosto. Juros mais altos ajudam a estabilizar o won e conter os preços, mas também pressionam um país que já carrega uma dívida das famílias considerável, elevando o risco para quem tem financiamento imobiliário e para pequenas empresas.

Nesse contexto, Seul reforça a aposta na tecnologia como motor de crescimento de longo prazo. A proposta de orçamento para 2027 soma um valor recorde de 820,9 trilhões de wons, cerca de 12,8% maior que o gasto deste ano, com uma fatia significativa destinada à inteligência artificial, aos semicondutores e a outras indústrias do futuro. Relatos indicam que mais de 21 trilhões de wons foram reservados para projetos nacionais estratégicos e iniciativas de IA, enquanto outros 3,4 trilhões de wons foram direcionados especificamente para fortalecer a competitividade da indústria doméstica de chips.

Esse impulso fiscal ocorre enquanto as fabricantes de memória Samsung Electronics e SK Hynix navegam por um ciclo acelerado de hardware para IA, com atenção voltada à produção da nova geração de chips HBM4 e a relatos de que Seul e Washington discutem ampliar a cooperação em investimentos no setor de semicondutores. Já a LG Energy Solution se posiciona para uma mudança na demanda por baterias, voltada a sistemas de armazenamento de energia em larga escala ligados a data centers de IA, após fechar recentemente um acordo plurianual de fornecimento de lítio na América do Norte. As montadoras Hyundai e Kia seguem apostando na expansão de veículos híbridos como estratégia de transição diante de uma demanda mais fraca por elétricos puros, enquanto as plataformas Naver e Kakao enfrentam a pressão de provar que os recursos de IA realmente geram receita, e não ficam apenas no discurso de marketing.

Os bancos KB, Shinhan, Hana e Woori também voltaram a atrair interesse de investidores, já que juros elevados tendem a favorecer as margens bancárias, embora taxas excessivamente altas tragam o risco de aumento na inadimplência. Fora da Coreia, a alta do petróleo — com o Brent subindo mais de 7% em uma semana em meio a preocupações com a oferta no Oriente Médio — e a aceleração da inflação na zona do euro reforçam a percepção de que pressões globais de preços, e não apenas a política interna, vão moldar o humor dos mercados neste mês.

No conjunto, analistas descrevem os próximos dias menos como um momento para apostas direcionais ousadas e mais como um teste da real solidez do otimismo tecnológico coreano. Orçamentos governamentais e temas de política podem elevar o sentimento temporariamente, mas os ganhos sustentados em ações de chips, baterias e plataformas provavelmente vão depender de as empresas conseguirem transformar o impulso de gastos em IA em resultados visíveis, assim que os dados de inflação — e a resposta do Fed a eles — ficarem claros.