El Won se Fortalece Mientras el Banco de Corea Extiende su Ciclo de Alzas de Tasas

El won surcoreano se apreció frente al dólar estadounidense el jueves después de que el Banco de Corea (BoK) prolongara su ciclo de endurecimiento monetario, elevando su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos hasta el 3%. El par USD/KRW cayó cerca de un 0,3%, situándose alrededor de 1.380, acercándose nuevamente a su mínimo de 11 meses.

El incremento, que coincidió con las expectativas del mercado y partió de un nivel previo del 2,75%, se produjo pese a las señales de moderación en la inflación. Los precios al consumidor subieron un 2,8% interanual en julio, por debajo del 3,2% de junio, aunque todavía por encima de la meta del 2% fijada por el banco central, lo que justificó continuar con el ajuste.

Junto con la decisión sobre tasas, el BoK elevó de forma notable su previsión de crecimiento para 2026, del 2,6% al 3,3%, mientras mantuvo sin cambios su proyección de inflación en el 2,7%. La revisión refleja la creciente contribución de las exportaciones tecnológicas, en particular la demanda vinculada a la inteligencia artificial, al conjunto de la economía.

El won ha sido una de las monedas con mejor desempeño en Asia este año, con una ganancia de aproximadamente el 12% frente al dólar desde enero. El USD/KRW ha caído desde cerca de 1.560 a comienzos de junio hasta menos de 1.380 en la actualidad, un movimiento que analistas de Societe Generale describieron como reflejo del fuerte entusiasmo en torno a los sectores de IA y semiconductores, aunque advirtieron que luce exagerado.

Las fuertes entradas de capital vinculadas a la industria surcoreana de chips han reforzado la fortaleza de la moneda. A los flujos de dólares asociados a los certificados de depósito estadounidenses (ADR) de SK Hynix registrados en julio se han sumado recientemente los anuncios de recompra de acciones de Samsung, por unos 80.000 millones de dólares, y de SK Hynix, por cerca de 28.000 millones, que se espera generen conversiones adicionales hacia el won.

En el lado estadounidense, el dólar encontró cierto respaldo en datos de inflación estables: el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subyacente se mantuvo en 3,3% interanual en julio, en línea con las previsiones, lo que sugiere que la Reserva Federal mantendrá en gran medida su rumbo de política monetaria.

Con el Banco de Corea manteniendo un tono restrictivo y el optimismo exportador continuando atrayendo capital extranjero, los analistas esperan que el won conserve su fortaleza relativa en el corto plazo, incluso mientras las autoridades sopesan el equilibrio entre controlar la inflación y sostener el crecimiento.