Acciones de SK Innovation se disparan tras contrato millonario de baterías de SK On en EE.UU.

Las acciones de SK Innovation alcanzaron un máximo de 52 semanas el 1 de septiembre, mientras los inversores empiezan a preguntarse si SK On, la filial de baterías considerada durante mucho tiempo un lastre para la matriz, podría finalmente convertirse en una fuente de crecimiento.

En la Bolsa de Corea, SK Innovation (096770) cerró la sesión en 135.300 wones, un alza de 9.800 wones, o 7,81%, respecto a la jornada anterior, su cierre más alto desde el 7 de mayo y su cuarta subida consecutiva. El precio actual se sitúa un 54% por encima del mínimo de 52 semanas de 87.700 wones registrado el 26 de junio.

El repunte se debió principalmente a la noticia de que SK On firmó un contrato de suministro a cinco años con la fabricante estadounidense de sistemas de almacenamiento de energía (ESS) Nevoltaic Power. Según el acuerdo, anunciado el 27 de agosto, SK On suministrará un total de 9 gigavatios-hora de celdas de baterías tipo bolsa de fosfato de hierro y litio (LFP) para aplicaciones ESS entre 2027 y 2031, un contrato que la industria estima en alrededor de 1,5 billones de wones. Ambas empresas también negocian una ampliación adicional de 9GWh este año, que llevaría la cooperación conjunta a un total de 18GWh.

Las firmas de bolsa recibieron bien el pedido, aunque advirtieron que otro asunto —la propuesta fusión de SK Innovation con el fabricante de separadores de baterías SK IE Technology (SKIET)— sigue pesando en la forma en que los inversores valoran la acción. La analista Jeon Yoo-jin, de iM Securities, señaló que el aspecto más relevante del acuerdo con Nevoltaic podría ser la posibilidad de que SK On consiga nuevos contratos de venta directa, e incluso planteó un escenario en el que la empresa suministre baterías ESS a plantas de energía del propio grupo SK. No obstante, Jeon advirtió que el pedido de ESS por sí solo resulta "absolutamente insuficiente" para disipar el descontento de los inversores relacionado con la fusión con SKIET.

Los analistas Lee Jin-myung y Kim Myung-joo, de Shinhan Investment, coincidieron en esa lectura. Según ellos, la reducción de las pérdidas en baterías, la expansión de los pedidos de ESS, la menor inversión neta de capital y el avance hacia la normalización de las operaciones de SKIET son factores positivos relevantes para los resultados y el flujo de caja. Sin embargo, consideran que la incertidumbre en torno a la fusión mantendrá cualquier revalorización de la acción en un ritmo gradual, no inmediato.

Las acciones de SK Innovation arrastran un largo historial de altibajos ligados al negocio de baterías. El título se disparó cerca de un 490% entre 2020 y comienzos de 2021, en medio de la primera ola de entusiasmo global por los vehículos eléctricos, llegando a rozar los 320.000 wones, un nivel que no ha vuelto a alcanzar desde entonces. La posterior desaceleración de la demanda de eléctricos, a menudo descrita como un "valle" del sector, golpeó el crecimiento y la rentabilidad de los fabricantes de baterías, y las crecientes pérdidas de SK On deterioraron la salud financiera de su matriz. En respuesta, el grupo SK ha pasado los últimos dos años reestructurando sus filiales energéticas: integró a la rentable SK E&S en SK Innovation como empresa interna y, después, fusionó SK Trading International, SK Enterm y SK Enmove con SK On para reforzar su balance.