Los mercados de Corea del Sur se preparan para los datos de inflación de EE. UU. mientras apuestan por la IA y los semiconductores

Los inversores surcoreanos entran en un tramo decisivo este mes, con datos de inflación estadounidenses y una reunión de la Reserva Federal que llegan justo cuando Seúl presenta su presupuesto más orientado a la inteligencia artificial hasta la fecha. El índice KOSPI cerró en 6.687,21 puntos el 4 de septiembre, un alza del 1,64%, mientras el KOSDAQ, de perfil más tecnológico, saltó un 2,95% hasta 813,50 puntos, y el won se fortaleció hasta 1.350,4 unidades por dólar. Los analistas señalan que el repunte refleja un mayor apetito por el riesgo, aunque ese ánimo podría cambiar rápidamente en cuanto se publiquen los nuevos datos de precios en Estados Unidos.

El detonante inmediato es el índice de precios al productor de EE. UU., previsto para el 10 de septiembre, seguido del muy vigilado índice de precios al consumidor el día 11, apenas días antes de la reunión de política monetaria de la Fed, programada para el 15 y 16 de septiembre. La tensión aumentó después de que el informe de empleo de agosto mostrara la creación de 162.000 puestos de trabajo, con el desempleo estable en 4,1% y los salarios al alza, una combinación que podría dificultar cualquier argumento de la Fed para moderar las expectativas sobre los tipos. Una lectura de inflación más alta de lo previsto probablemente empuje al alza los rendimientos de los bonos y el dólar, un escenario que históricamente perjudica a los sectores de crecimiento, incluidas la tecnología y la IA, que dominan los índices coreanos.

La propia dinámica inflacionaria de Corea añade otra capa de complejidad. Los precios al consumidor subieron un 3,1% interanual en agosto, acelerando desde el 2,8% de julio, lo que llevó al Banco de Corea a elevar su tipo de referencia un cuarto de punto, hasta el 3,00%, a finales de agosto. Unas tasas más altas ayudan a estabilizar el won y contener los precios, pero también presionan a un país que ya carga con una deuda de los hogares considerable, lo que eleva el riesgo para quienes tienen hipotecas y para las pequeñas empresas.

En este contexto, Seúl redobla su apuesta por la tecnología como motor de crecimiento a largo plazo. La propuesta de presupuesto para 2027 asciende a una cifra récord de 820,9 billones de wones, alrededor de un 12,8% más que el gasto de este año, con una parte significativa destinada a la inteligencia artificial, los semiconductores y otras industrias del futuro. Según los informes, más de 21 billones de wones se reservan para proyectos nacionales estratégicos e iniciativas de IA, mientras que otros 3,4 billones de wones se destinan específicamente a reforzar la competitividad de la industria local de chips.

Ese impulso fiscal llega mientras los fabricantes de memoria Samsung Electronics y SK Hynix navegan un acelerado ciclo de hardware para IA, con la atención puesta en la producción de la nueva generación de chips HBM4 y en informes que apuntan a que Seúl y Washington discuten ampliar la cooperación en inversiones de semiconductores. Por su parte, LG Energy Solution se posiciona ante un cambio en la demanda de baterías hacia sistemas de almacenamiento de energía a gran escala vinculados a los centros de datos de IA, tras cerrar recientemente un acuerdo plurianual de suministro de litio en Norteamérica. Las automotrices Hyundai y Kia siguen apostando por la expansión de vehículos híbridos como estrategia puente ante una demanda más débil de eléctricos puros, mientras que las plataformas Naver y Kakao enfrentan la presión de demostrar que sus funciones de IA realmente generan ingresos y no se quedan solo en el discurso comercial.

Los bancos KB, Shinhan, Hana y Woori también han vuelto a atraer el interés de los inversores, ya que unas tasas elevadas suelen favorecer los márgenes bancarios, aunque tasas excesivamente altas conllevan el riesgo de un aumento de la morosidad. Fuera de Corea, el repunte del petróleo —con el Brent subiendo más de un 7% en una semana por las preocupaciones sobre el suministro en Oriente Medio— y la aceleración de la inflación en la zona euro refuerzan la idea de que las presiones globales de precios, y no solo la política interna, marcarán el ánimo de los mercados este mes.

En conjunto, los analistas describen los próximos días menos como un momento para apuestas direccionales audaces y más como una prueba de cuán sólido es realmente el optimismo tecnológico coreano. Los presupuestos gubernamentales y los temas de política pueden elevar el ánimo de forma temporal, pero las ganancias sostenidas en acciones de chips, baterías y plataformas probablemente dependerán de que las empresas logren convertir el impulso del gasto en IA en resultados visibles, una vez que los datos de inflación —y la respuesta de la Fed ante ellos— queden claros.