SK Innovation diz a acionistas que fusão com a SKIET era inevitável e promete política de retorno no início de 2027

A SK Innovation enfrentou perguntas diretas de acionistas em 14 de setembro ao defender sua fusão por incorporação planejada com a subsidiária de separadores de baterias SK IE Technology (SKIET), afirmando a investidores reunidos na Two IFC, em Yeouido, Seul, que o negócio é necessário para evitar um possível calote da subsidiária e proteger o grupo SK de rebaixamentos de crédito.

Seo Geon-gi, chefe da divisão financeira da SK Innovation, abriu a reunião pedindo desculpas por não pagar o dividendo prometido de 2.000 wones por ação, depois que a empresa registrou prejuízo líquido superior a 5 trilhões de wones em 2025. Ele reconheceu que a ação é negociada abaixo do valor patrimonial e disse que a diretoria "leva essa responsabilidade a sério".

Acionistas questionaram os termos da fusão, observando que a diluição de novas ações pode chegar a 2,6%, enquanto outras companhias listadas têm recomprado e cancelado ações próprias para recompensar investidores. Um acionista afirmou que o número de ações da SK Innovation na verdade aumentará com a fusão, ao contrário de seus pares, e criticou a falta de um plano concreto de retorno no curto prazo. Em resposta, Bae Gi-rak, chefe do escritório de planejamento financeiro, disse que discussões internas sobre dividendos e recompra de ações estão em andamento e prometeu uma política detalhada de retorno aos acionistas "até o final deste ano, ou no início do próximo, no mais tardar".

Sobre a necessidade da fusão em si, os executivos disseram que a capacidade da SKIET de gerar caixa foi prejudicada pelo atraso na recuperação da demanda ligada a subsídios para veículos elétricos nos EUA e pela expansão agressiva de capacidade e concorrência de preços de rivais chinesas. Manter a SKIET como entidade listada independente, segundo eles, aumentaria o risco de calote à medida que as perdas se acumulam, podendo arrastar para baixo as classificações de crédito de todo o grupo SK. Uma venda a terceiros também foi descartada como pouco realista diante do baixo interesse de compradores por fabricantes de separadores listados.

A diretoria descreveu o negócio como algo além de simplesmente absorver uma unidade em dificuldades, apresentando-o como parte de um esforço mais amplo para tornar as operações mais eficientes diante da concorrência chinesa na cadeia de valor de baterias. Os executivos citaram economias com a eliminação de custos duplicados de listagem, despesas de marketing e taxas de marca, além da redução de custos de juros decorrente das diferentes classificações de crédito das duas empresas. Kim Yoon-hye, chefe do escritório de estratégia, acrescentou que fornecer separadores diretamente à afiliada de baterias SK On pode abrir novas oportunidades de pedidos, especialmente no mercado de sistemas de armazenamento de energia (ESS), que a empresa vê como um contrapeso de curto prazo à retração prolongada da demanda por veículos elétricos.

Sobre o principal risco para a conclusão do negócio — o exercício do direito de recesso pelos acionistas —, Bae disse que a empresa fixou um teto de 350 bilhões de wones, mas seguirá com a fusão mesmo que esse limite seja ultrapassado, revisando os termos aprovados pelo conselho, se necessário. Ele expressou confiança de que o caixa disponível e empréstimos de curto prazo cobririam qualquer excesso, e observou que um contrato de swap de retorno de preço de 300 bilhões de wones ligado à SKIET provavelmente será liquidado por meio do processo de direito de recesso.