Lucro da Samsung Life dispara 36% no 1º semestre de 2026, mas resultado do seguro enfraquece

A Samsung Life Insurance reportou forte alta no lucro do primeiro semestre de 2026, mas a qualidade do resultado passou a ser questionada, já que a maior seguradora de vida da Coreia do Sul recorreu a ganhos com investimentos para compensar a fraqueza no núcleo de seu negócio de seguros.

Em apresentação de resultados divulgada em 13 de agosto, a empresa informou lucro líquido consolidado de 1,894 trilhão de wons no primeiro semestre, alta de 35,8% em relação ao ano anterior. As ações caíram 3,64% no dia, sinal de que investidores ficaram receosos com a composição do resultado.

O resultado do serviço de seguros da companhia, que mede a lucratividade da subscrição e não dos investimentos, recuou 35,9%, para 533 bilhões de wons, ante 831 bilhões de wons um ano antes. A Samsung Life atribuiu parte da queda a itens não recorrentes de 83 bilhões de wons, incluindo provisões para rescisão e maiores custos trabalhistas, além de uma reversão para variação operacional negativa causada por maiores pagamentos de sinistros e despesas.

Compensando a fraqueza na subscrição, o lucro com investimentos disparou 82%, para 1,858 trilhão de wons, impulsionado por maior receita de dividendos e contribuições mais fortes de subsidiárias como Samsung Securities e Samsung Asset Management. O número também incluiu uma provisão pontual de 426 bilhões de wons; mesmo excluindo esse item, o lucro com investimentos ainda cresceu de forma expressiva, para 1,432 trilhão de wons.

Apesar da pressão de curto prazo sobre as margens de seguros, os indicadores de crescimento subjacentes da Samsung Life melhoraram. A margem de serviço contratual (CSM) de novos negócios, medida prospectiva de lucro futuro, subiu 20,4%, para 1,718 trilhão de wons, liderada pelos produtos de seguro saúde. O saldo total de CSM da empresa avançou para 13,7 trilhões de wons até junho, enquanto sua posição de capital se fortaleceu, com o índice de solvência K-ICS em 208% e o índice de capital Tier-1 subindo para 177%, ante 156% no fim de 2025.

O balanço da empresa também se expandiu, com ativos totais alcançando 460 trilhões de wons e patrimônio líquido crescendo para 147 trilhões de wons, ajudado por ganhos de avaliação em títulos em meio a um mercado de ações mais forte e juros mais altos.

Os resultados mistos ilustram uma tendência mais ampla entre as seguradoras de vida coreanas sob o regime contábil IFRS 17, no qual o lucro reportado pode divergir fortemente da rentabilidade real do negócio de seguros, deixando os investidores a analisar itens não recorrentes e ganhos de investimento para avaliar a sustentabilidade do crescimento dos lucros.