Las exportaciones de chips de Corea del Sur superan los US$40.000 millones por segundo mes consecutivo, mientras el Kospi protagoniza una recuperación histórica

El Ministerio de Comercio, Industria y Energía de Corea del Sur informó el sábado que las exportaciones totales del país alcanzaron los US$98.890 millones en julio, un 62,8% más que un año antes, mientras que los envíos de semiconductores por sí solos se dispararon un 179%, hasta los US$41.010 millones. Es el segundo mes consecutivo en que las exportaciones de chips superan el umbral de los US$40.000 millones, un nivel que, según las autoridades comerciales, ninguna gran nación exportadora había sostenido antes en una sola categoría de producto. Las exportaciones acumuladas de 2026 hasta finales de julio llegaron a US$551.200 millones, un 48,7% más interanual, según datos del Servicio de Aduanas de Corea, lo que subraya hasta qué punto el auge de memoria impulsado por la inteligencia artificial ha transformado el perfil comercial del país.

Las cifras se conocieron un día después de que el Kospi registrara su mayor ganancia diaria de la historia, con un avance de casi el 18% que lo llevó a cerrar por encima de los 6.595 puntos, tras un mes en el que el índice había caído más de un 22%, su peor desempeño mensual desde la crisis financiera asiática de 1997. La ola de ventas fue provocada por una combinación de interrupciones automáticas de cotización, un resultado trimestral de SK Hynix que batió récords históricos pero quedó por debajo de las elevadas expectativas de los analistas, y una inquietud más amplia sobre si el gasto en infraestructura de IA se está financiando de forma sostenible. Los datos comerciales de julio dieron una respuesta directa desde los muelles de embarque: las exportaciones físicas de chips no se desaceleraron durante la turbulencia, sino que se aceleraron.

Detrás de la cifra principal hay una historia estructural sobre la memoria de ancho de banda alto, o HBM, la tecnología especializada que alimenta los centros de datos de IA. A diferencia de los chips de memoria convencionales, dispuestos horizontalmente en una placa de circuito, el HBM apila múltiples chips de forma vertical y los conecta mediante canales de cobre microscópicos, ofreciendo un ancho de banda mucho mayor que requieren los procesadores de IA de Nvidia, AMD y Google. Dado que la producción de HBM consume muchísima más capacidad de fabricación que la memoria estándar, Samsung y SK Hynix han estado redirigiendo capacidad de obleas hacia el HBM, lo que ha ajustado la oferta en el mercado de memoria en general como efecto colateral de atender la demanda de IA.

El crecimiento no se limitó a los chips. Los datos del ministerio mostraron que las exportaciones excluyendo semiconductores también crecieron un 26% interanual, con 19 de las 20 principales categorías de exportación registrando aumentos; solo los electrodomésticos cayeron, lastrados por un mercado inmobiliario estadounidense débil. Los envíos de automóviles subieron un 7%, hasta US$6.200 millones; los dispositivos móviles avanzaron un 51%, hasta US$1.810 millones, impulsados por las fuertes ventas del Galaxy S26; y los productos petroleros se dispararon más de un 34% en medio de precios del petróleo más firmes. El ministro de Industria, Kim Jung-kwan, describió la amplitud de las ganancias como prueba de que el país ha diversificado su base exportadora, aunque advirtió que el creciente proteccionismo en el extranjero y las tensiones en Oriente Medio siguen siendo riesgos.

Los directivos de ambas grandes fabricantes de chips rechazaron con firmeza cualquier sugerencia de que la demanda vinculada a la IA se esté enfriando. Un ejecutivo de SK Hynix dijo a los analistas que los principales clientes siguen solicitando más suministro de memoria, y la compañía ya ha cerrado acuerdos de largo plazo con unos diez clientes clave que aseguran demanda durante casi una década. Samsung, que registró un beneficio operativo récord en semiconductores en el mismo trimestre, dijo a los inversores que espera que las restricciones de suministro persistan hasta 2028. Analistas de Meritz Securities estiman que los proveedores de memoria actualmente solo cubren entre el 75% y el 80% de la demanda, un déficit que, según ellos, se ampliará antes de reducirse.

El auge de los chips ha generado una división interna inusual dentro de la propia Samsung: mientras su división de memoria registró ganancias récord, la división de móviles —que debe comprar esos mismos chips de memoria, cada vez más caros, para sus teléfonos Galaxy— sufrió su primera pérdida operativa trimestral de la historia. Esa paradoja ilustra cómo las mismas fuerzas que impulsan los récords de exportación de Corea del Sur también están exprimiendo los márgenes en otras partes de su economía, incluso mientras el motor comercial del país avanza a un ritmo que pocos analistas anticipaban.