Las acciones de SK Hynix se desploman a pesar de ganancias récord

SK Hynix, el segundo mayor fabricante de chips de memoria del mundo, reportó una utilidad operativa récord de 60,5 billones de wones (41.200 millones de dólares) en el segundo trimestre, con un margen operativo de aproximadamente 76%, impulsada por la fuerte demanda de memoria para servidores de inteligencia artificial y por ganancias vinculadas a su participación en la japonesa Kioxia. A pesar de estos resultados sobresalientes, las acciones de la compañía continuaron cayendo en la Bolsa de Corea, extendiendo un desplome que ya ha borrado más de la mitad de su valor de mercado desde el máximo histórico alcanzado a fines de junio.

Este resultado marca el quinto trimestre consecutivo de ganancias récord, lo que confirma hasta qué punto el auge de la inteligencia artificial ha transformado la demanda de memoria de alto ancho de banda y otros chips relacionados con IA. SK Hynix señaló que la inversión sostenida de las grandes tecnológicas en infraestructura de IA sigue generando pedidos adicionales y espera que este impulso en la demanda de memoria se mantenga durante el resto del año.

Sin embargo, los inversores reaccionaron con cautela más que con entusiasmo. Aunque la cifra de ganancias marcó un nuevo récord, quedó por debajo de las expectativas del mercado, lo que llevó a varias casas de bolsa a revisar sus perspectivas sobre la acción. Analistas de NH Investment & Securities y Shinhan Securities, entre otros, recortaron sus precios objetivo, citando dudas persistentes sobre si SK Hynix ha asegurado suficientes acuerdos de suministro a largo plazo con sus clientes para garantizar ingresos estables en los próximos años.

El analista de NH Investment & Securities Ryu Young-ho afirmó que el mercado sigue siendo escéptico sobre la solidez de estos acuerdos de largo plazo y que reconstruir la confianza de los inversores tomará tiempo, al mismo tiempo que redujo su precio objetivo para la acción. Kim Hyung-tae, de Shinhan Securities, también revisó a la baja sus proyecciones de utilidades de SK Hynix hasta 2027 para reflejar una visión más conservadora sobre los precios de los chips, y recortó igualmente su precio objetivo.

No todos los analistas comparten esta visión pesimista. Algunas casas de bolsa, como Korea Investment & Securities, argumentaron que la diferencia frente al consenso se debió principalmente a retrasos en los envíos y no a una desaceleración de la demanda, lo que podría impulsar los resultados del tercer trimestre. Estos analistas elevaron sus precios objetivo, apostando por un eventual repunte de la acción.

La caída bursátil también se ha visto amplificada por fondos cotizados (ETF) apalancados de reciente lanzamiento vinculados a las acciones de SK Hynix y su rival Samsung Electronics, que según los críticos han fomentado la especulación y aumentado la volatilidad en el mercado de Seúl. La venta masiva más amplia coincide además con una creciente preocupación por la competencia de fabricantes chinos de memoria, como la recién listada CXMT, lo que añade una capa adicional de incertidumbre al sector de chips surcoreano.