LG Display opera sus fábricas al 100% y aun así registra pérdidas

LG Display enfrenta lo que los analistas del sector llaman la "paradoja de la plena operación": aunque sus fábricas funcionan casi al límite máximo, la compañía no logra escapar de los números rojos. Según el informe semestral de la empresa, las tasas de utilización de sus principales plantas de paneles en Paju, Guangzhou y Gumi se situaron en 99,7%, 100% y 97,8%, respectivamente, en el segundo trimestre, cifras que normalmente indicarían una línea de producción saludable impulsada por la demanda.

Los volúmenes de envío respaldaron ese panorama. El área de paneles despachados aumentó de 3,2 millones de metros cuadrados en el primer trimestre a 3,6 millones en el segundo, lo que ayudó a que los ingresos subieran de 5,534 billones de wones a 5,6121 billones de wones en el mismo periodo. Sin embargo, la rentabilidad se movió en dirección contraria. Tras tres años consecutivos de pérdidas operativas anuales desde 2022, LG Display volvió a obtener beneficios el año pasado y registró una ganancia operativa de 146.700 millones de wones en el primer trimestre de este año. Pero en el segundo trimestre volvió a caer en pérdidas operativas, de 108.000 millones de wones, en parte debido a unos 240.000 millones de wones en costos extraordinarios ligados a programas de retiro voluntario anticipado. Sin esos cargos, el resultado subyacente habría sido una ganancia de 132.000 millones de wones, pero la recuperación sigue siendo frágil.

El problema central es el precio, no la demanda. El precio de venta promedio por área de los paneles de LG Display cayó más de un 20% en el último año, de unos 1.365 dólares en el tercer trimestre del año pasado a aproximadamente 1.079 dólares en el segundo trimestre de este año, presionado por la debilidad prolongada de la demanda final y la intensificación de la competencia de precios entre los fabricantes de paneles. Dado que la fabricación de pantallas es un negocio intensivo en capital, detener o reducir las líneas de producción dejaría prácticamente inalterados los costos de depreciación y mantenimiento mientras se reduce la producción, convirtiendo los costos fijos directamente en pérdidas. Operar las plantas a máxima capacidad, incluso con márgenes estrechos o negativos, es efectivamente la opción menos costosa disponible para la empresa.

Para romper este dilema estructural, LG Display está impulsando una reestructuración más amplia en lugar de depender únicamente del volumen. La compañía está aplicando inteligencia artificial en toda su cadena de valor, desde la investigación y el diseño de productos hasta la fabricación, utilizando simulaciones basadas en IA para acortar los ciclos de diseño y el análisis de datos de proceso en tiempo real para reducir las tasas de defectos, con el objetivo de lograr reducciones estructurales de costos. Al mismo tiempo, acelera el abandono del negocio de LCD de uso general, de bajo margen, incluidos planes para vender su planta de LCD en Guangzhou, en favor de una cartera centrada en OLED.

Los analistas del sector ven el segundo semestre del año como un posible punto de inflexión. Apple, que representa más del 40% de los ingresos de LG Display, se espera que lance nuevos productos que podrían impulsar fuertemente los envíos de paneles OLED pequeños y medianos. Kang Min-gu, analista de IBK Securities, dijo que los envíos de paneles móviles en toda la industria podrían alcanzar un récord de más de 80 millones de unidades este año, lo que daría a LG Display la oportunidad de capturar una mayor parte de los pedidos de gama alta en Norteamérica, mientras los rivales chinos enfrentan dificultades para asegurar volumen. Sin embargo, advirtió que el aumento de los precios de los chips de memoria está elevando la proporción de memoria en el costo de los teléfonos inteligentes, lo que mantiene la presión sobre los fabricantes para reducir los precios de componentes que no son de memoria, como las pantallas.