Samsung Life se retira de la puja final por KDB Life, que queda entre Hanwha, Heungkuk y Korea Investment

Hanwha Life, Heungkuk Life y Korea Investment Financial Holding presentaron ofertas finales por KDB Life Insurance el 7 de agosto, mientras que Samsung Life Insurance, considerada ampliamente la favorita para hacerse con la compañía, decidió no participar. La sorpresiva ausencia de Samsung Life transformó lo que muchos en el sector esperaban que fuera una disputa a dos bandas en una competencia imprevisible a tres.

Samil PwC, la firma de auditoría que gestiona la venta en nombre del estatal Korea Development Bank, cerró la ronda final de ofertas a las 15:00 horas de ese día. De las cinco empresas que habían entrado en la ronda preliminar, Kyobo Life y Samsung Life se retiraron antes del plazo, mientras que Heungkuk Life, Hanwha Life y Korea Investment Financial Holding avanzaron a la etapa decisiva.

Samsung Life había formado un grupo de trabajo dedicado y había evaluado activamente la adquisición, lo que alimentó las expectativas de que surgiera como una de las principales candidatas junto a Heungkuk Life. Pero tras completar la debida diligencia, la aseguradora decidió finalmente no presentar una oferta final. Fuentes del sector señalan que la decisión reflejó una evaluación integral del precio probable de adquisición, la carga de capital vinculada al balance de KDB Life y el limitado beneficio comercial que traería el negocio dado que Samsung Life ya lidera el mercado.

En cambio, Heungkuk Life, que necesita crecimiento externo para expandir su negocio, ha sido la pretendiente más consistentemente activa a lo largo de todo el proceso. Korea Investment Financial Holding busca sumar una unidad de seguros para diversificar su cartera. La participación de Hanwha Life llamó especialmente la atención porque la compañía había sido nombrada recientemente licitante preferente para Aju Capital, en un acuerdo valorado en más de 1 billón de wones, lo que llevó a muchos a suponer que se quedaría fuera de la puja por KDB Life.

La venta de KDB Life está en marcha desde 2014, y este es el séptimo intento de encontrar comprador en doce años. Los intentos anteriores fracasaron repetidamente: en 2020, JC Partners fue seleccionada como licitante preferente pero no obtuvo la aprobación regulatoria para el cambio de accionista mayoritario, y en 2023 Hana Financial Group se retiró tras ser nombrado licitante preferente, alegando las exigencias adicionales de capital que conllevaría la adquisición.

KDB Life realizó una ampliación de capital de 500.000 millones de wones el año pasado para reforzar su posición de capital, aunque los analistas señalan que probablemente se necesitarán nuevas inyecciones de capital independientemente de quién termine comprando la aseguradora. Se espera que Samil PwC evalúe a los tres licitantes restantes según el precio, la capacidad de financiamiento y los planes de gestión posteriores a la adquisición antes de nombrar a un licitante preferente. Dado que ventas anteriores se desmoronaron incluso después de elegir a un licitante preferente, la incertidumbre probablemente persista hasta la firma de un contrato final, con un desenlace que dependerá en gran medida de cuánto del precio y de la carga de capital esté dispuesto a asumir el ganador.