La demanda de IA pone bajo la lupa los resultados de SK Hynix, Samsung y Kioxia

Las dos mayores fabricantes de chips de Corea del Sur afrontan una temporada de resultados que los inversores esperan que aclare hasta cuándo el auge de la inteligencia artificial puede seguir impulsando las ganancias de la memoria. SK Hynix Inc. y Samsung Electronics Co. presentarán sus balances en los próximos días, junto con la japonesa Kioxia Holdings Corp., lo que dará al mercado una visión más completa de la demanda en el sector que suministra los chips que alimentan los centros de datos de IA.

Los resultados llegan en un momento delicado para la bolsa surcoreana, que en las últimas semanas ha mostrado fuertes oscilaciones debido a apuestas apalancadas sobre acciones de semiconductores. Los inversores minoristas compraron con fuerza acciones de SK Hynix y Samsung este año, apostando a que el gasto en infraestructura de IA mantendría elevados los precios de la memoria, pero el trading con margen también ha hecho más volátil al índice KOSPI cada vez que cambia el sentimiento del mercado.

Los analistas que siguen el sector consideran que los fundamentos siguen siendo sólidos. Los precios de la memoria de alto ancho de banda, los chips especializados apilados para alimentar procesadores de IA, han seguido subiendo este año, ya que la oferta continúa ajustada frente a la demanda de clientes como Nvidia Corp. y grandes firmas de computación en la nube. El despliegue gradual de los chips HBM4 de nueva generación, con mayor velocidad y capacidad que las versiones anteriores, debería dar tanto a SK Hynix como a Samsung una palanca adicional de ingresos de cara a 2026.

Esa combinación de precios más firmes y un nuevo ciclo de productos ha ayudado a disipar los temores, presentes a comienzos de año, de que la demanda de memoria se enfriara en el segundo semestre una vez madurada la primera ola de inversiones en servidores de IA. Los analistas del sector describen ahora un mercado en el que la disciplina de oferta entre los pocos grandes productores de memoria, sumada al gasto sostenido de las grandes tecnológicas, mantiene las condiciones lo bastante ajustadas como para respaldar el crecimiento de las ganancias.

SK Hynix se ha consolidado como líder temprano en el suministro de HBM a Nvidia, y se espera que su próximo informe refleje una fuerte contribución de ese negocio junto a las ventas tradicionales de DRAM y NAND. Samsung, que ha estado recuperando terreno en la carrera del HBM tras un arranque más lento, será observada de cerca en busca de avances en la calificación de sus nuevos chips ante los principales clientes de IA. Los resultados de Kioxia, por su parte, ofrecerán una lectura aparte del mercado de memoria NAND, cuyos precios también se han fortalecido este año tras una prolongada caída.

Para la economía surcoreana en general, los semiconductores siguen siendo un motor clave de las exportaciones, y estos resultados probablemente influirán no solo en el precio de las acciones individuales, sino también en la percepción sobre las perspectivas de crecimiento del país. Se espera que los inversores analicen con atención los comentarios de los directivos sobre los planes de inversión de capital para 2026 y la visibilidad de pedidos de HBM a largo plazo, detalles que podrían determinar si el actual repunte de las acciones de chips tiene más recorrido o está a punto de hacer una pausa.