Samsung e SK Hynix Rejeitam Proposta da KEPCO de Pré-pagamento de US$ 18,7 Bilhões em Energia

A Samsung Electronics e a SK Hynix recusaram um pedido da Korea Electric Power Corporation (KEPCO) para pré-pagar cerca de US$ 18,7 bilhões destinados a modernizar a rede elétrica necessária para abastecer os megacomplexos de semicondutores planejados na Coreia do Sul. Fontes do setor afirmam que as duas fabricantes concluíram que o compromisso financeiro antecipado envolvia risco excessivo diante da imprevisibilidade da demanda por memória e por serviços de fundição.

A KEPCO havia proposto o esquema de pré-pagamento como forma de financiar grandes obras de infraestrutura, incluindo novas linhas de transmissão e subestações, necessárias para energizar as fábricas planejadas para polos como o cluster de semicondutores de Yongin. Como as fábricas de chips consomem quantidades enormes de eletricidade ininterruptamente, concessionárias de energia têm buscado cada vez mais que grandes fabricantes ajudem a arcar antecipadamente com os custos de expansão da capacidade.

A Samsung e a SK Hynix, porém, resistiram a comprometer uma soma tão elevada com anos de antecedência em relação à real expansão da produção. Segundo relatos, ambas as empresas argumentaram que, com a demanda global por semicondutores oscilando entre ciclos de forte crescimento impulsionados pela inteligência artificial e períodos de enfraquecimento do mercado, fixar antecipadamente quase duas décadas de gastos com eletricidade não seria financeiramente prudente neste momento.

A recusa evidencia a dificuldade mais ampla enfrentada pela indústria de chips sul-coreana ao tentar equilibrar planos agressivos de expansão de longo prazo com incertezas de curto prazo. A Samsung também vem enfrentando desafios operacionais próprios recentemente, incluindo avanços mais lentos do que o esperado em seu negócio de fundição e uma postura cautelosa em investimentos de capital, o que torna mais difícil justificar internamente grandes compromissos financeiros fora do núcleo de seus negócios.

O impasse também levanta questões sobre como a Coreia do Sul financiará a infraestrutura elétrica necessária para manter seus clusters de chips competitivos frente a rivais nos Estados Unidos, em Taiwan e em outros lugares, todos correndo para ampliar sua capacidade de fabricação. A KEPCO pode precisar explorar modelos alternativos de financiamento, como empréstimos apoiados pelo governo ou estruturas de pagamento faseado, para manter o cronograma da obra de infraestrutura.

Nem a Samsung nem a SK Hynix descartaram cooperar futuramente com a KEPCO no financiamento de infraestrutura, mas ambas parecem buscar condições mais flexíveis que não imobilizem capital tão antecipadamente diante da falta de visibilidade sobre a demanda. Analistas afirmam que o desfecho dessas negociações será acompanhado de perto como um indicador de como o setor de semicondutores da Coreia gerencia a tensão entre planejamento de longo prazo e volatilidade de mercado no curto prazo.