Demanda por IA coloca resultados de SK Hynix, Samsung e Kioxia em evidência

As duas maiores fabricantes de chips da Coreia do Sul entram em uma temporada de resultados que deve ajudar a responder até quando o boom da inteligência artificial pode sustentar o crescimento dos lucros em memória. SK Hynix Inc. e Samsung Electronics Co. devem divulgar seus balanços nos próximos dias, junto com a japonesa Kioxia Holdings Corp., oferecendo ao mercado uma visão mais completa da demanda no setor que fornece os chips que alimentam os data centers de IA.

Os resultados chegam em um momento delicado para a bolsa sul-coreana, que tem oscilado fortemente nas últimas semanas devido a apostas alavancadas em ações de semicondutores. Investidores de varejo compraram fortemente papéis da SK Hynix e da Samsung neste ano, apostando que os gastos em infraestrutura de IA manteriam os preços de memória elevados, mas as operações com margem também deixaram o índice KOSPI mais volátil sempre que o sentimento do mercado muda.

Analistas que acompanham o setor afirmam que os fundamentos ainda parecem sólidos. Os preços da memória de alta largura de banda, os chips especializados empilhados para alimentar processadores de IA, continuaram subindo neste ano, já que a oferta segue apertada frente à demanda de clientes como a Nvidia Corp. e grandes empresas de computação em nuvem. A chegada gradual dos chips HBM4, de nova geração, com maior velocidade e capacidade que as versões anteriores, deve dar tanto à SK Hynix quanto à Samsung uma alavanca extra de receita rumo a 2026.

Essa combinação de preços mais firmes com um novo ciclo de produtos ajudou a reduzir os temores, vistos no início do ano, de que a demanda por memória esfriasse no segundo semestre após a primeira onda de investimentos em servidores de IA. Analistas do setor descrevem agora um mercado em que a disciplina de oferta entre os poucos grandes produtores de memória, somada aos gastos constantes das grandes empresas de nuvem, mantém as condições apertadas o suficiente para sustentar o crescimento dos lucros.

A SK Hynix se consolidou como líder no fornecimento antecipado de HBM para a Nvidia, e seu próximo balanço deve refletir uma forte contribuição desse negócio, além das vendas tradicionais de DRAM e NAND. Já a Samsung, que vem correndo atrás na corrida do HBM após uma largada mais lenta, será observada de perto em busca de sinais de avanço na qualificação de seus novos chips junto a grandes clientes de IA. Os resultados da Kioxia, por sua vez, devem trazer um retrato à parte do mercado de memória NAND, cujos preços também se firmaram este ano após uma longa retração.

Para a economia sul-coreana como um todo, os semicondutores continuam sendo um motor essencial das exportações, e os balanços devem influenciar não só o preço das ações individuais, mas também a percepção sobre as perspectivas de crescimento do país. Investidores devem analisar com atenção os comentários das empresas sobre planos de investimento para 2026 e a visibilidade de pedidos de HBM no longo prazo, detalhes que podem definir se a atual alta das ações de chips ainda tem fôlego ou está prestes a fazer uma pausa.