달러 강세에 원화 약세 지속…3주 만에 최저치

원화 가치가 달러 대비 약세를 이어가며 원/달러 환율이 1,475원 안팎까지 상승, 3주 만에 최저 수준을 기록했다. 미국 금리가 장기간 높은 수준을 유지할 것이라는 전망 속에 달러가 전반적으로 강세를 보이면서 원화가 반등할 여지를 찾지 못하고 있다.

이번 원화 약세는 한국은행의 다음 통화정책 결정 발표를 며칠 앞두고 나타났다. 시장에서는 한국은행이 이번에도 기준금리를 동결할 것이라는 전망이 우세하다. 전문가들은 환율 변동성과 높은 수준을 유지하고 있는 주택 가격이라는 두 가지 요인에 발이 묶여 한국은행이 단기적으로 금리를 내릴 여지가 크지 않다고 분석한다.

원화 안정을 위해 당국은 이르면 1월 말 외환시장 안정용 국채, 이른바 외평채 발행을 준비하고 있다. 정부는 올해 발행 한도를 기존 대비 세 배인 50억 달러로 늘렸는데, 이는 원화 약세 압력이 지속될 경우 외환보유액을 확충하고 적극적으로 시장에 개입하겠다는 신호로 해석된다.

이와 함께 당국은 국내 은행의 달러 예금이 늘어나는 현상도 주의 깊게 지켜보고 있다. 가계와 기업이 원화 추가 약세에 대비해 환헤지를 늘리고 있는 것으로, 시장 참여자들 사이에서 단기 환율 전망에 대한 불안감이 커지고 있음을 보여준다.

원화 약세를 이끄는 달러 강세의 배경에는 미국 연방준비제도(Fed)의 통화정책 경로에 대한 시장 기대 변화가 자리하고 있다. 투자자들은 미국 금리가 더 오랫동안 높은 수준을 유지할 것이라는 쪽에 점점 더 무게를 싣고 있으며, 이러한 전망이 한국은행의 대응 노력에도 불구하고 원화의 의미 있는 반등을 가로막고 있다.

무역 의존도가 높은 한국 경제에서 원화의 향방은 상당한 파급력을 갖는다. 원화 약세는 수출 기업의 가격 경쟁력을 높이는 요인이 될 수 있지만, 동시에 원자재와 에너지 수입 비용을 끌어올려 수입 기업의 부담을 키우고 물가 상승 압력으로 이어질 수 있다. 원화의 움직임은 앞으로도 한국은행의 통화정책 판단에 핵심 변수로 작용할 전망이다.