El Won Surcoreano Extiende sus Pérdidas Frente al Dólar

El won surcoreano prolongó sus recientes pérdidas frente al dólar estadounidense y retrocedió hasta cerca de 1.475 wones por dólar, su nivel más débil en más de tres semanas. La caída se produce en medio de una fortaleza generalizada del dólar, impulsada por la expectativa de que las tasas de interés en Estados Unidos se mantengan elevadas durante más tiempo, lo que deja poco margen para una recuperación de la moneda coreana.

La depreciación del won ocurre pocos días antes de la próxima decisión de política monetaria del Banco de Corea (BOK). El mercado espera ampliamente que el banco central mantenga sin cambios su tasa de interés de referencia. Los analistas señalan que las autoridades tienen un margen de maniobra limitado, atrapadas entre la volatilidad cambiaria por un lado y los precios de la vivienda persistentemente altos por otro, lo que reduce el espacio para una flexibilización monetaria a corto plazo.

Para ayudar a estabilizar la moneda, las autoridades surcoreanas se preparan para emitir bonos de estabilización cambiaria a finales de enero. El gobierno triplicó el techo de emisión de este año a 5.000 millones de dólares, una medida vista como una señal de que está dispuesto a reforzar sus reservas e intervenir en defensa del won si persisten las presiones de depreciación.

Otro motivo de atención es el aumento de los depósitos en dólares en los bancos nacionales, que los reguladores vigilan de cerca, mientras hogares y empresas incrementan sus coberturas ante una posible mayor debilidad del won. Esta tendencia refleja una creciente cautela entre los participantes del mercado respecto a la trayectoria de la moneda en el corto plazo.

La fortaleza generalizada del dólar que impulsa la caída del won se debe en gran parte al cambio en las expectativas sobre la política de la Reserva Federal de Estados Unidos, con inversores apostando cada vez más a que las tasas estadounidenses seguirán elevadas por más tiempo. Esa visión ha limitado cualquier recuperación significativa del won, a pesar de los esfuerzos del Banco de Corea por gestionar la situación.

Para la economía surcoreana, altamente dependiente del comercio exterior, la trayectoria del won tiene un peso considerable. Una moneda más débil puede aumentar la competitividad de los exportadores al abaratar sus productos en el extranjero, pero también eleva los costos para los importadores y las empresas que dependen de materias primas y energía importadas, alimentando las presiones inflacionarias. El desempeño de la moneda seguirá siendo una variable clave en las decisiones futuras del Banco de Corea.